공통 기간 23. 10. 26. ~ 26. 9. 22.의 배당 재투자 총수익률은 GPIQ 103.37%, JEPQ 86.25%입니다. 종료일 가격 대비 최근 12개월 분배수익률은 각각 9.80%와 11.06%입니다. 분배수익률은 마지막 1년의 현금흐름을, 총수익률은 전체 보유 기간의 자산 변화를 보여 줍니다.
GPIQ vs JEPQ 핵심 비교표
| 항목 | GPIQ | JEPQ |
|---|---|---|
| 운용사 | Goldman Sachs Asset Management | J.P. Morgan Asset Management |
| 설정일 | 2023-10-24 | 2022-05-03 |
| 연간 순보수 / 총보수 | 0.29% / 0.35% | 0.35% / 0.35% |
| 분배주기 | 월 | 월 |
| 최근 12개월 분배금 / 종가¹ | 9.80% | 11.06% |
| 운용사 분배율² | 10.47% · 2026-08-31 | 11.56% · 2026-09-28 |
| 30일 SEC Yield³ | 0.33% · 2026-08-31 | 13.32% · 2026-08-31 |
| 기초 포트폴리오 | 나스닥100과 비슷한 구성·가중치를 추구하는 액티브 주식 포트폴리오 | 미국 대형 성장주를 능동적으로 선별하며 나스닥100과 구성·비중이 다를 수 있음 |
| 옵션 전략 | 주식가치의 통상 25~75%에 해당하는 콜옵션 매도. 거래소·FLEX·장외 옵션 가능 | ELN 등을 통해 옵션 매도 소득을 추구. 발행사 신용·유동성 위험도 고려 |
¹ 비교용 분배수익률 = 2025-09-23~2026-09-22 배당락 분배금 합계 ÷ 2026-09-22 종가. 두 ETF에 같은 정의를 적용했습니다. 주식이 지급한 배당만의 수익률이 아닙니다.
² GPIQ는 최근 한 회 분배금 ÷ NAV × 12, JEPQ는 각 회차 분배금의 배당락일 NAV 대비 비율을 12개월 합산한 지표입니다. 정의와 기준일이 달라 10.47%와 11.56%로 직접 우열을 매기지 않습니다. ³ SEC Yield는 표준화된 30일 순투자소득 지표로 미래 월 분배금의 대용치가 아닙니다. GPIQ의 보수 지원 전 SEC Yield는 0.27%입니다.
GPIQ의 순보수 감면은 2026년 4월 투자설명서상 최소 2027-04-30까지입니다. 순보수 차이 0.06%p는 1억원에 단순 적용하면 연 6만원 규모지만, 실제 관측 성과에는 펀드 비용이 이미 반영되어 아래 수익률에서 다시 빼지 않습니다.
1억원 투자 시 예상 월·연 분배금
| ETF | 연 분배금 | 월평균 | 주당 12개월 분배금 |
|---|---|---|---|
| GPIQ | 9,795,561 KRW | 816,297 KRW | 5.71473 USD |
| JEPQ | 11,057,365 KRW | 921,447 KRW | 6.76379 USD |
계산은 1억원 × 최근 12개월 주당 분배금 ÷ 기준 종가이며 월평균은 연간 금액 ÷ 12입니다. 소수 단위 매수를 허용하고 매수·입금 환율을 같게 고정하면 환율 항이 상쇄되는 비교 예시입니다. 개인별 세금·매매·환전 비용을 제외합니다. 월평균과 실제 월별 지급액의 차이는 아래 지급 이력에서 확인할 수 있습니다.
최근 12개월 분배금을 1억원 투자에 적용하면 JEPQ는 월평균 약 92만원, GPIQ는 약 82만원입니다. 하지만 공통 기간의 재투자 총수익률은 GPIQ 103.37%, JEPQ 86.25%였습니다. 분배금을 쓰지 않고 현금으로 두었을 때도 89.11%와 74.46%로 GPIQ가 앞섰습니다. 매달 더 많이 받는 것과 최종 자산이 더 커지는 것은 다른 이야기입니다.
분배율 대신 가격 상승 + 분배금으로 비교하면
두 ETF의 공통 가격 시작일 2023-10-26부터 2026-09-22까지, 추가 납입 없이 달러 기준으로 비교합니다. GPIQ 설정일과 최초 저장 거래일은 다릅니다. 짧은 이력에 맞춰 동일 기간을 쓰며 5년·10년 성과를 만들어 연장하지 않았습니다.
| ETF | 가격만 | 가격 + 현금 보유 | 분배 재투자 | 재투자 CAGR | 1억원 누적 현금 |
|---|---|---|---|---|---|
| GPIQ | 50.91% | 89.11% | 103.37% | 27.65% | 38,198,211 KRW |
| JEPQ | 35.63% | 74.46% | 86.25% | 23.85% | 38,827,317 KRW |
가격 + 현금 보유는 (종가 변화 + 매수 이후 주당 분배금 합계) ÷ 매수가입니다. 받은 현금은 이자 없이 보유하며 재투자하지 않습니다. 재투자는 분배 조정종가의 비율을 쓴 총수익 지수 모형입니다. 지급일별 실제 체결을 재현한 계좌가 아니며 세금을 차감하지 않습니다. 두 열을 더하면 분배금을 중복 계산하게 됩니다.
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누적수익률 퍼센트입니다. 방향키와 Home, End로 날짜를 선택할 수 있습니다.
세로축은 달러 총수익률입니다. 금액은 같은 수익률을 환율 고정 1억원에 적용한 지수 모형이며 실제 과거 환율 환산액이 아닙니다.
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같은 시작일에 각각 1억원을 투자했을 때의 누적 현금도 위 수익률 표에 구분했습니다. JEPQ의 누적 현금이 조금 더 많았지만 GPIQ의 가격 상승이 더 커 총수익 순서를 바꿨습니다. 현금과 가격을 함께 보아야 한다는 차이가 최신 분배율만의 기간 차이를 넘어 같은 투자 기간에서도 드러납니다.
매달 받는 분배금은 얼마나 달랐을까
회당 주당 분배금의 최솟값·최댓값과 변동계수(CV = 표준편차 ÷ 평균)를 비교했습니다. CV가 작을수록 평균에서 벗어나는 폭이 작았습니다. 같은 투자금의 소득은 앞의 월평균 표로, 지급액의 흔들림은 이 표로 비교합니다.
| ETF | 최소 | 최대 | 변동계수 |
|---|---|---|---|
| GPIQ | 0.43190 | 0.51923 | 5.26% |
| JEPQ | 0.44612 | 0.70497 | 13.99% |
초록 실선: GPIQ · 황색 점선: JEPQ. 선은 월별 관측값을 연결한 것으로 주가나 투자 수익률이 아닙니다.
| 지급 월 | GPIQ · 날짜 / USD | JEPQ · 날짜 / USD |
|---|---|---|
| 2025-10 | 25. 10. 7. / 0.45789 |
25. 10. 3. / 0.44612 |
| 2025-11 | 25. 11. 7. / 0.47373 |
25. 11. 5. / 0.47553 |
| 2025-12 | 25. 12. 5. / 0.46515 |
25. 12. 3. / 0.55323 |
| 2026-01 | 26. 1. 8. / 0.46331 |
26. 1. 5. / 0.57610 |
| 2026-02 | 26. 2. 6. / 0.46550 |
26. 2. 4. / 0.46572 |
| 2026-03 | 26. 3. 6. / 0.45273 |
26. 3. 4. / 0.50900 |
| 2026-04 | 26. 4. 8. / 0.43190 |
26. 4. 6. / 0.55860 |
| 2026-05 | 26. 5. 7. / 0.48326 |
26. 5. 5. / 0.59095 |
| 2026-06 | 26. 6. 5. / 0.51923 |
26. 6. 3. / 0.56444 |
| 2026-07 | 26. 7. 8. / 0.51905 |
26. 7. 6. / 0.63658 |
| 2026-08 | 26. 8. 7. / 0.48615 |
26. 8. 5. / 0.70497 |
| 2026-09 | 26. 9. 8. / 0.49683 |
26. 9. 3. / 0.68255 |
표는 공식 지급일 기준입니다. JEPQ의 2025년 12월 두 배당락 중 12월 31일분은 2026년 1월 5일 지급되어 여기서는 1월에 놓았습니다. 최근 12회 지급액으로 변동계수를 계산해 배당락 월별 집계의 달력효과를 피했습니다. 증권사 계좌 반영일은 공식 지급일과 다를 수 있습니다.
최근 12회 분배액 CV는 GPIQ 5.26%, JEPQ 13.99%입니다. 이 표본에서는 GPIQ의 회당 지급액이 평균에 더 가깝게 움직였고, JEPQ는 더 큰 현재 소득과 더 큰 지급액 변동이 함께 나타났습니다. 생활비를 맞춰 쓰려면 월평균을 확정 지급액처럼 잡기보다 낮았던 지급액과 현금 여유를 함께 고려할 이유가 있습니다.
상승장에서 주가 상승을 얼마나 따라갔나
완결된 2023년 11월~2026년 8월 중 QQQ 가격수익률이 양수인 달과 음수인 달을 나눴습니다. QQQ는 나스닥100 투자의 비교 기준이며 두 ETF의 동일 포트폴리오가 아닙니다. 아래는 선택된 달의 산술평균으로 연수익률이나 연속 투자 성과가 아닙니다.
| 구간 / 개월 | GPIQ 가격 | JEPQ 가격 | QQQ 가격 | GPIQ 재투자 | JEPQ 재투자 |
|---|---|---|---|---|---|
| 상승 / 23 | 3.25% | 2.59% | 4.79% | 4.12% | 3.48% |
| 하락 / 11 | -3.19% | -2.82% | -3.08% | -2.34% | -1.88% |
옵션 매도는 프리미엄을 받는 대신 일부 상승 이익을 넘겨주는 거래입니다. 상승 월에서 가격 상승 참여가 작아도 분배금을 합치면 차이가 줄 수 있습니다. 반대로 월 분배금이 커 보인다고 주가 상승 포기의 비용이 없어지는 것은 아닙니다. 이 표는 그 두 측면을 나란히 보여줍니다.
상승한 23개월에서 GPIQ 가격은 월평균 3.25%, JEPQ는 2.59% 올랐습니다. QQQ의 4.79%에는 둘 다 못 미쳤지만 GPIQ의 상승 참여가 더 컸습니다. 분배 재투자 기준으로도 GPIQ 4.12%, JEPQ 3.48%였습니다.
하락장에서 손실 방어는 어느 정도였나
| ETF | 최대낙폭 | 고점 → 저점 | 연환산 변동성 |
|---|---|---|---|
| GPIQ | 21.05% | 25. 2. 19. → 25. 4. 8. | 17.88% |
| JEPQ | 20.06% | 25. 2. 19. → 25. 4. 8. | 15.67% |
최대낙폭은 달러 총수익 지수가 관측 고점에서 저점까지 얼마나 떨어졌는지 보여줍니다. 연환산 변동성은 일별 수익률이 흔들린 정도입니다. 하락 월 결과와 함께 보면 내가 견딜 수 있는 손실과 변동을 판단하기 좋습니다.
프리미엄이 손실 일부를 상쇄해도 주식 가격 하락은 계좌에 반영됩니다. GPIQ는 2023년에 시작했으므로 이번 비교는 그 이후의 하락을 살펴봅니다.
하락한 11개월에서는 GPIQ 가격 -3.19%, JEPQ -2.82%, QQQ -3.08%였습니다. GPIQ의 가격은 QQQ보다도 더 하락했습니다. 분배 재투자를 포함하면 GPIQ -2.34%, JEPQ -1.88%로 손실이 일부 상쇄됐고, 전체 기간 최대낙폭도 JEPQ 20.06%가 GPIQ 21.05%보다 작았습니다. JEPQ 쪽 방어가 나았던 관측이지만 하락 월이 11개에 불과합니다.
높은 분배금은 어디에서 나오는가?
기업이 지급하는 현금배당은 출발점일 뿐입니다. 옵션 매도 대가인 프리미엄, 주식·파생상품의 실현손익 등도 펀드가 지급하는 현금에 영향을 줍니다. JEPQ의 ELN은 주식과 옵션 성과를 담은 금융계약으로, 일반 주식 보유와 다른 발행사·유동성 위험을 함께 살펴야 합니다. GPIQ는 주식과 콜옵션 비중을 조절하는 액티브 방식입니다.
분배금 지급 뒤에는 그만큼 자산이 펀드 밖으로 나옵니다. 배당락에 따른 가격·NAV 조정을 빼고 현금만 수익으로 세면 결과가 과장됩니다. 분배액에 ROC가 포함될 수 있으며, 잠정 자본환급 추정과 연말 확정 세무 분류는 다를 수 있습니다. ROC 비중만으로 자산이 고갈된다거나 분배가 공짜라고 판단할 수 없습니다.
GPIQ와 JEPQ의 차이가 실제 투자 결과에 영향을 줬을까?
어떤 주식을 담고 콜옵션을 얼마나 팔았는지가 성과에 함께 영향을 줍니다. 보수 차이만으로 결과를 설명할 수는 없습니다. 총수익률은 최종 자산을, 분배금 변동과 낙폭은 보유하는 동안 겪은 변화를 보여줍니다.
저는 자산을 더 키우는 데 무게를 둔다면 이번 기간 GPIQ의 상승 참여와 총수익률에 주목하겠습니다. 지금 받는 현금과 보유 중 낙폭을 우선한다면 JEPQ의 결과가 더 눈에 들어옵니다. 분배금을 쓸 계획이라면 현금 보유 결과와 월별 지급액을 함께 살펴보겠습니다.
이번 기간 GPIQ는 상승장에서 더 많이 오르고 총수익률도 높았습니다. 분배금의 회당 변동도 작았습니다. JEPQ는 최근 현금 지급액이 더 많았고, 총수익률의 변동성과 최대낙폭은 더 낮았습니다. 생활비로 쓸 현금이 중요한지, 자산 성장과 가격 변동을 어떻게 받아들일지에 따라 눈여겨볼 숫자가 달라집니다.
나는 어느 쪽에 투자할까?
- GPIQ: 나스닥100과 비슷한 주식에 투자하면서 현재 순보수를 조금 아끼고 싶다면 살펴볼 만합니다. 다만 운용 이력이 짧고, 보수 감면에는 기한이 있으며, 콜옵션 매도로 상승분 일부를 놓칠 수 있습니다.
- JEPQ: 매달 받는 현금과 액티브 성장주 투자가 중요하다면 살펴볼 만합니다. ELN의 발행사·유동성 위험을 이해해야 하고, 분배금 변동과 놓칠 수 있는 상승분도 고려해야 합니다.
- 지금 현금이 필요 없다면 콜옵션을 팔지 않는 주식 ETF와도 비교해 보세요. 종목을 담는 방식과 옵션 전략을 함께 공부하면 내가 선택할 이유가 더 분명해집니다.
자주 묻는 질문
GPIQ는 JEPQ 대안이 될 수 있나요?
현금흐름을 위한 대안으로 검토할 수 있지만 보유 종목과 옵션 구현이 다릅니다. 같은 기간 총수익률·분배 변동과 감수할 위험을 함께 비교해야 하며 최근 분배금 한 번의 크기로 대체 여부를 정하기 어렵습니다.
1억원의 월평균 분배금은 어떻게 구했나요?
최근 12개월 분배금을 2026년 9월 22일 종가에 대비해 투자금에 적용하고 12로 나눴습니다. 소수 단위 투자·환율 고정·개인별 세금과 거래 비용 제외 조건의 과거 월평균입니다.
JEPQ 1월 지급액의 배당락일은 왜 12월인가요?
2025년 12월 31일 배당락한 분배금은 2026년 1월 5일 지급됐습니다. 표는 공식 지급일을 기준으로 이 금액을 1월에 표시했습니다. 12월 두 회·1월 배당락 없음이 월 현금 지급의 중단을 뜻하지 않습니다.
분배율과 SEC Yield는 같은 배당률인가요?
최근 한 회 지급액의 연율화, 최근 12개월 분배금, 표준화된 30일 순투자소득은 서로 다른 지표입니다. 분배 현금과 가격 변화를 함께 보려면 총수익률을 확인합니다.
ROC가 있으면 원금을 손해 보고 돌려받는 건가요?
ROC는 세무상 자본환급 분류이며 잠정 추정과 확정 결과가 달라질 수 있습니다. 분류 하나만으로 손실이나 공짜 수익을 단정하지 말고 NAV 변화·총수익과 연말 확정 세무자료를 함께 봐야 합니다.
자료와 계산 기준 보기
낙폭은 각 ETF의 총수익 지수를 기준으로 하므로 고점·저점 날짜가 다를 수 있습니다. 연환산 변동성은 일별 단순 총수익률의 표본 표준편차 × √252입니다. 일별 달러 기준 지표로, 장중 낙폭과 원화 환율 효과는 포함하지 않습니다.
자료와 계산 기준
- Goldman Sachs GPIQ fund page · distributions and payment dates
- Goldman Sachs GPIQ factsheet · 2026-08-31
- GPIQ summary prospectus · 2026-04-30
- JPMorgan JEPQ factsheet · 2026-08-31
- JPMorgan JEPQ fund page · rolling yield 2026-09-28
시세·분배 관측은 사이트의 기존 ETF 데이터에서 고정 추출했으며 공통 종가 기준일은 2026-09-22입니다. 2026-09-29에 계산·공식 자료를 확인했습니다. 실제 지급일 계좌 재현이나 실시간 시세가 아닙니다. 공통 기간 분할이 없음을 확인했고 매수일 배당락 권리는 제외했습니다. QQQ의 2026년 9월 일부 일별 자료가 없어 월 분석은 8월까지만 사용합니다. 보수 외 개인별 비용·세금·환율변동을 제외했고 금액은 원 단위, 수익률은 소수 둘째 자리 반올림입니다.
투자한 돈을 어떻게 활용할지 정하기
저는 투자를 해야 하고, 투자한 돈이 어떤 역할을 할지도 정해야 한다고 생각합니다. 월분배 ETF는 자산에서 현금을 받고, 그 돈을 다시 투자해 보유 수량을 늘리는 방법도 제공합니다. 담고 있는 기업과 옵션 전략을 공부하고 내가 투자할 기간으로 비교해 보세요.
GPIQ, 나스닥100과 비교하면?
기간과 투자금, 분배금 설정을 바꿔 GPIQ와 QQQ를 비교해 보세요. 자산 칸에서 JEPQ를 선택하면 같은 기준으로 다시 확인할 수 있습니다.
GPIQ 백테스트 열기이 글은 필자의 투자 의견과 과거 자료를 담고 있습니다. 분배금과 자산 가격은 변하며 투자 결과는 선택한 기간에 따라 달라집니다.